时间: 2025-07-04 09:20:36     来源: 59q.dezhouruihuan.com     作者: 时尚

《出资者网》谢莹洁。新规续

第一批公司债券续发行的后第成功落地
，无疑是司债近期资本商场的一大亮点
。

近来 ，落地领立上交所发布了试点公司债券续发行的中信证券招商证券相关告诉。已在上交所上市挂牌的等引存量公司债券的发行人能够进行增量发行
，并将增量发行债券与存量债券兼并上市挂牌。异本

中信证券与招商证券于5月30日别离发行不超越30亿元、钱滩不超越20亿元续期公司债券，新规续算计规划上限达50亿元。后第 ，司债标志着经过债券续发优化融资结构的落地领立形式正式落地
，为债券商场的中信证券招商证券展开注入了新的生机与可能性。

简化发行上市流程。等引

5月21日，异本上交所发布《关于试点公司债券续发行和财物支撑证券扩募事务有关事项的告诉》，展开试点公司债券续发的相关事务 ，并同步修订了《上海证券买卖所公司债券和财物支撑证券发行上市挂牌事务攻略（2025年5月修订）》 ，别离对公司债券续发和财物支撑证券扩募的上市挂牌流程进行了完善。

债券续发行在国债、方针性金融债
、当地债等种类均有老练使用，但在公司信誉类债券中仍归于较为立异的方法。《告诉》在续发行界说、资料预备 、发行上市流程 、中介组织责任、做市机制联接等方面作出组织，为相关商场主体供给清晰的辅导 。

相关方针的推广将有用改进当时信誉债流动性缺乏的问题，对信誉债商场来说是一个活跃信号，引发商场高度重视。《告诉》的出台，标志着我国债券商场向更高流动性 、更商场化的方向展开。但对发行人 、出资者而言，也意味着更严厉的信息发表和危险办理要求
。

公司债券续发行 ，是指已在本所上市挂牌的存量公司债券的发行人进行增量发行并将增量发行债券与存量债券兼并上市挂牌。经过比照能够看出债券续发行首要意图为增强债券流动性、削减碎片化发行 、一起削减重复信息发表以下降发行人融资本钱。

本次推出公司债续发行与ABS扩募两项立异事务试点，并同步完善相关上市挂牌准则 。其间 ，公司债续发行机制经过简化后续发行流程、扩展单只债券流转规划
，有用改进当时信誉债流动性缺乏的痛点，缩小与利率债种类之间的流动性距离
，将有力进步标的债券对组织出资者的吸引力 。

总结来看，上交所公司债券的续发新规，关于发债主体而言更偏利好，赋予发行人灵敏挑选发债机遇的才能，以下降其融资与办理本钱；关于债市出资者来说，续发债券与原债券存在价差套利空间以供给买卖时机的一起 ，也对定价才能提出更高要求，续发券流动性的改进程度也需盯梢调查
。

续发行试点已落地。

中信证券、招商证券等作为第一批试点发行人  ，首先完结了这一立异实践，为公司债券商场的展开拓荒了新的途径。

Wind显现，中信证券续发行债券简称为“25中证G1”  ，债券代码为“242486.SH”，债券票面利率为2.03% ，同存量债券共同；续发行债券期限为3年，起息日为2025年3月6日，本金兑付日期为2028年3月6日 ，和存量债券共同。

“续发行机制的树立有用进步了债券商场的流动性水平 ，增强了商场活跃度
，完善商场价格系统，助力买卖所债券商场向愈加老练的方向跨进
。” 。中信证券称
。

招商证券续发债券简称为“25招证S5”，债券代码“242681.SH”
。本期债券是招商证券2025年4月7日完结发行的2025年揭露发行短期公司债券（第二期）的增量发行，债券原存量规划为27亿元，此次续发行完结后 ，单只债券累计规划达42亿元。

在招商证券看来，公司债续发行能够深化价格发现功用 ，增强商场流动性。续发行机制加强了债券一二级商场联动
，价格构成更靠近商场实践，有利于完善收益率曲线，进步商场价格发现功用 。一起，因为续发行债券的根底条款与存量债券共同，出资者在评价流程上也能够得到必定程度简化 ，参加功率更高 ，将进一步增强商场活跃度。因而，这一机制不只是对现有债券系统的有用弥补
，也为商场的长时间稳定展开注入了新的动力
。

此外，还能下降融资本钱
，进步发行功率。续发行机制简化了发行流程，有利于发行人掌握有利商场窗口 ，高效完结融资。一起，经过续发行，规划较小的存量债券也能够扩展规划，进入基准券做市种类，进步流动性，防止会集发行带来的本钱压力
。

公司债券作为一种重要的直接融资东西，在拓展企业融资途径 、优化融资结构方面发挥着关键作用。此次续发行试点的展开，是在现有债券商场规矩根底上的一次活跃探索，旨在进一步进步债券商场的流动性和融资功率，更好地满意企业和出资者的需求 
。

研究组织指出 ，新规不只优化了一级商场发行机制，一起经过改进二级商场出资端的买卖流动性
，为公司债券融资和ABS事务注入新动能。商场遍及预期，该行动将成为促进信誉债及ABS商场高质量展开的重要利好要素 。（思想财经出品）■。

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